Os juros têm de baixar mais rápido

Comentário de Economia, com Vinicius Torres Freire.

Jornal da Gazeta

A inflação caiu abaixo de zero em junho. Não quer dizer que todos os preços caíram. Mas, na média, as coisas e os serviços que nós mais compramos ficaram mais baratos de maio para junho.

Isso é bom ou é ruim? Isso é sintoma de coisa muito ruim, de uma economia fria faz mais de três anos. Mas pode ser uma chance para que as coisas melhorem.

Mas, antes de falar disso, vamos entender o que aconteceu.
A inflação nos últimos 12 meses, no último ano, foi de 3%. É a menor desde 2007. Se não fosse o aumento de preço de escola, médico, plano de saúde e outros serviços pessoais, a inflação total estaria em 1%. Quase nada.

Por que uma inflação baixa? Porque a economia está parada, porque sobra mercadoria, falta consumidor. Quando sobra, fica difícil aumentar preço.

Também porque a safra agrícola foi a melhor da história. O preço de comida e bebida subiu apenas 1,1% no último ano. Em junho do ano passado, estava subindo quase 13%. É uma diferença brutal.
Outro motivo é que o preço do dólar está comportado, mais baixo, faz tempo. Apesar da crise aqui, vem dólar de fora para o Brasil, pois o dinheiro está sobrando no mercado financeiro mundial.
E daí?

O que tem de bom? Quando os preços sobem menos, o salário compra mais. Se o salário compra mais, isso dá uma melhoradinha na economia.

Inflação baixa favorece a baixa das taxas de juros. Os juros têm de baixar mais rápido. O aumento do crédito é um dos poucos meios que sobraram para tirar a economia do buracão.

Os juros vão baixar? Vão. A discussão é sobre a velocidade. A crise política piora as expectativas sobre o futuro da economia. Há medo de crise maior, de alta do dólar, o que bate nos preços, na inflação.

No entanto, o palpite geral dos economistas é de que a inflação vai continuar caindo. Em agosto, deve chegar a 2,5% ao ano. No final do ano, deve ficar em 3,5%, bem abaixo da meta do Banco Central. Por enquanto, não tem argumento para não continuar baixando os juros.

Se não vier a baixa de juros, vamos ficar com inflação baixa pelo motivo ruim: uma economia fria de morta.

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